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上周國內(nèi)棉價窄幅震蕩，下游補庫謹慎壓制棉價漲勢，據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，截至1月26日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在15998元/噸，較前一周上漲0.68%。

國內(nèi)新棉加工進入尾聲，市場供應整體充裕，下游紡企因節(jié)前新增訂單有限，補庫意愿普遍謹慎，以剛需采購為主。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，全國加工率為97.3%，同比下降1.2個百分點；全國銷售率為62.7%，同比提高24.1個百分點。

最新一周的美國2025/26年度陸地棉凈出口簽約量為9.36萬噸，較前周增長21%，創(chuàng)本年度新高。裝運量為4.26萬噸，較前周增長20%，創(chuàng)本年度新高。不過盡管美棉出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，但ICE期棉仍維持弱勢，國際棉價整體承壓。上周主力合約周均結(jié)算價64.08美分/磅，較前一周下跌0.75美分/磅，跌幅1.2%。

當前臨近春節(jié)，紗線庫存發(fā)運加快，但后期新單跟進不足，開機維持穩(wěn)定。下游節(jié)前補庫已臨近尾聲，但棉價上漲令市場情緒有所提振，預計短期棉價維持高位震蕩。中長期來看，26/27年度新疆棉花種植面積仍存在縮減的可能，國內(nèi)棉價仍具上行驅(qū)動。